ألفابت
جمعت شركة ألفابت (Alphabet)، المالكة لشركة غوغل (Google)، نحو 5.5 مليار دولار أسترالي، بما يعادل 3.89 مليار دولار أميركي، من خلال أول إصدار لها لسندات مقومة بالعملة الأسترالية، في خطوة تعكس اتجاه شركات التكنولوجيا الكبرى إلى الاقتراض لتمويل استثماراتها المتسارعة في الذكاء الاصطناعي.
وأظهرت وثيقة اطلعت عليها رويترز أن الإصدار توزع على أربع شرائح من السندات، بآجال استحقاق تبلغ 3 و5 و10 و20 عاما.
وحددت ألفابت عائد شريحة السندات الأطول أجلا عند 6.9 بالمئة، فيما لم ترد الشركة على طلب للتعليق بشأن الإصدار أو أوجه استخدام حصيلته.
تنويع مصادر التمويل
يمثل الإصدار أول دخول لألفابت إلى سوق السندات الأسترالية، ويمنح الشركة مصدرا إضافيا للتمويل بعيدا عن السوق الأميركية، مع توزيع ديونها على عملات وآجال استحقاق مختلفة.
وكانت شركات التكنولوجيا الكبرى تعتمد بصورة أساسية على احتياطياتها النقدية الضخمة لتمويل توسعاتها، لكنها بدأت تتجه بوتيرة متزايدة إلى أسواق الدين والأسهم، مع ارتفاع تكلفة بناء مراكز البيانات وشراء الرقائق وتوفير القدرة الحاسوبية اللازمة لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي.
وتشير التوقعات إلى أن إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي قد يتجاوز 730 مليار دولار خلال العام الجاري، مما يضع ضغوطا متزايدة على السيولة والتدفقات النقدية.
الذكاء الاصطناعي يضغط على السيولة
سجلت ألفابت تدفقات نقدية حرة سالبة بقيمة 5.9 مليار دولار خلال الربع الثاني، وهي أول قراءة سلبية في تاريخها، بعدما أدى التوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع حاد في النفقات الرأسمالية.
كما رفعت الشركة توقعاتها للإنفاق الرأسمالي خلال 2026 إلى ما بين 195 و205 مليارات دولار، مقارنة بتقديرات سابقة تراوحت بين 180 و190 مليار دولار.
ولا يعني تحول التدفقات النقدية إلى النطاق السالب أن ألفابت تواجه أزمة مالية، لكنه يكشف حجم الأموال التي يتطلبها سباق الذكاء الاصطناعي، حتى بالنسبة إلى الشركات التي تمتلك أقوى الميزانيات في قطاع التكنولوجيا.
سوق السندات الأسترالية تستقطب الشركات العالمية
يأتي إصدار ألفابت في وقت تشهد فيه سوق السندات الأسترالية المقومة بالدولار المحلي نشاطا قياسيا، مع توجه الشركات العالمية إلى الاستفادة منها لتنويع مصادر التمويل والوصول إلى قاعدة أوسع من المستثمرين.
وبلغت قيمة إصدارات هذه السندات منذ بداية 2026 نحو 60 مليار دولار أسترالي، بزيادة تقارب 40 بالمئة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.