تتجه شركة الذكاء الاصطناعي “Anthropic” نحو إدراج أسهمها في “وول ستريت”، في فصل جديد من صعودها من مختبر أبحاث كان مغمورا إلى واحدة من أبرز شركات الذكاء الاصطناعي في العالم، بقيمة تقديرية تبلغ 965 مليار دولار (840 مليار يورو).
اعلان
اعلان
وقالت “Anthropic” يوم الاثنين إنها قدّمت ملفا سريا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية “SEC” من أجل طرح عام أولي مقترح لأسهمها العادية.
وأضافت الشركة في بيان مقتضب: “هذا يمنحنا خيار التحول إلى شركة عامة بعد أن تُنهي لجنة الأوراق المالية مراجعتها. سيعتمد الطرح العام الأولي المقترح على أوضاع السوق وعوامل أخرى”.
وأشارت إلى أنها لم تحسم بعد عدد الأسهم التي ستُطرح ولا السعر الذي ستُقدَّم به.
في ما يلي خمسة أمور رئيسية ينبغي معرفتها عن الطرح المحتمل ومنافسي الشركة.
واحد. “Anthropic” قد تسبق “OpenAI”
قال باتريك كورغان، أستاذ القانون في جامعة نوتردام والمتخصص في دراسة الطروحات العامة الأولية “IPOs”: “أظن أننا كنا جميعا نتوقع أن تسبق “OpenAI”، لذلك كان الأمر مفاجئا بعض الشيء”.
وأضاف: “المستثمرون في الأسواق العامة سيقارنون بين الشركتين تقريبا في التوقيت نفسه، ولذلك يبدو أن هناك أفضلية لمن يتحرك أولا هنا”.
تأسست “Anthropic” في عام 2021 على يد مسؤولين سابقين في “OpenAI”. وكلتا شركتي الذكاء الاصطناعي، إلى جانب شركة الصواريخ والذكاء الاصطناعي “SpaceX” المملوكة لإيلون ماسك، يُتوقّع الآن أن تتحول إلى شركات مدرجة في البورصة.
وأفادت “OpenAI” في آخر تحديث لها في مارس بأنها تتجه نحو تقييم يبلغ 852 مليار دولار (741 مليار يورو) بعد جولة تمويلية بقيمة 122 مليار دولار (106 مليارات يورو). ولم تُعلن بعد عن أي خطط لتقديم ملف طرح عام أولي.
في المقابل، بلغت قيمة “SpaceX” 800 مليار دولار (696 مليار يورو) في العام الماضي، لكنها ارتفعت إلى 1,25 تريليون دولار (1,09 تريليون يورو) بعد اندماج شركة استكشاف الفضاء مع شركة “xAI” التابعة لماسك في فبراير. وأعلن ماسك مؤخرا عن خطط لإجراء واحدة من أكبر عمليات بيع الأسهم على الإطلاق، وسيكون قادرا على الترويج للطرح للمستثمرين ابتداء من هذا الأسبوع.
اثنان. تقييم الشركة
قالت “Anthropic” الأسبوع الماضي إنها جمعت 65 مليار دولار (57 مليار يورو) في تمويل خاص، ما منح الشركة تقييما يبلغ 965 مليار دولار، وهو رقم يجعل الشركة الناشئة المطوِّرة لروبوت الدردشة “Claude” البالغة من العمر نحو خمس سنوات واحدة من أعلى الشركات الناشئة قيمة في العالم.
ويمنح آخر جولاتها التمويلية “Anthropic” تقييما أعلى من آخر تقييم مُعلن لـ”OpenAI”، ويضعها في المقدمة في سباق التقدم بملف طرح عام أولي.
ثلاثة. ما الذي يشتريه المستثمرون فعليا
تقول “Anthropic” إنها تحقق حاليا إيرادات سنوية مُقدَّرة قدرها 47 مليار دولار (41 مليار يورو) من بيع تقنيتها للأفراد والمنظمات الذين يستخدمون “Claude” لكتابة الشيفرات البرمجية وإنجاز مهام عملية وشخصية أخرى بالنيابة عنهم.
وأدى تزايد شعبية “Claude” إلى دفع “OpenAI” إلى محاولة اللحاق بالركب، رغم سبقها في جعل “ChatGPT” اسما مألوفا أشعل طفرة تجارية في مجال الذكاء الاصطناعي.
كما أطلقت “Anthropic” الأسبوع الماضي أحدث نموذج ذكاء اصطناعي لديها، ويحمل اسم “Claude Opus 4.8″، مؤكدة أنه أفضل من النماذج السابقة في البرمجة وغيرها من الأعمال الاحترافية.
وقال المحلل في شركة “IDC” تيم لو إن من “الصحي” لقطاع الذكاء الاصطناعي أن تتعين على هذه الشركات تقديم تقارير أرباح ربع سنوية والكشف عن جزء من استثماراتها في التكنولوجيا.
وأضاف: “نحن ننظر إلى هذه الشركات بوصفها منظمات ناضجة جدا، لكنها اضطرت إلى النضج في فترة زمنية قصيرة للغاية”.
أربعة. قوة سوق الطروحات العامة عالميا
يأتي ملف “Anthropic” في وقت يُظهر فيه السوق العالمي لإدراجات الأسهم الجديدة تجديدا في قوته، مع استمرار ارتفاع اهتمام المستثمرين بشركات التكنولوجيا.
وبحسب تقرير حديث لشركة “KPMG”، جمعت الشركات 42,6 مليار دولار (37 مليار يورو) عبر 251 طرحا عاما أوليا في مختلف أنحاء العالم خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026، بزيادة قدرها 45 في المئة مقارنة بالعام السابق رغم تراجع عدد الصفقات بنسبة 15 في المئة. وتشير الأرقام إلى أن المستثمرين يدعمون عددا أقل لكن بإدراجات أكبر حجما.
وقالت “KPMG” إن شركات الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا الفضاء يُتوقَّع أن تكون من أكبر محركات نشاط الطروحات العامة لبقية العام.
وقال دان آيفز، المحلل في شركة “Wedbush Securities”: “تُعد خطوة “Anthropic” محطة رئيسية تتيح للشركة التقدم على “OpenAI” وتمثل فتحا لـ”بوابات” سوق الطروحات العامة الأولية، الذي ظل خامدا نسبيا لبضع سنوات، مع استعداد هذه التكتلات الثلاثة الكبرى للطرح في البورصة في وقت لاحق من هذا العام”.
وأوضح كورغان أن السباق بين “Anthropic” و”OpenAI” و”SpaceX” يشبه في بعض الجوانب اندفاع الشركات الناشئة إلى الطرح في البورصة خلال بدايات عصر الإنترنت.
فبعض تلك الشركات، مثل “Amazon”، حقق أداء جيدا، فيما انهار البعض الآخر بشكل مدوّ خلال فقاعة “الدوت كوم”، لكنه ترك مع ذلك تقنيات جديدة غيّرت المجتمع وأساليب العمل.
وقال كورغان: “عندما يكون هناك قدر من المضاربات، يكون هناك عادة قدر من الجوهر والأساسيات”.
وتابع: “السؤال هنا هو ما إذا كان السعر الذي سيدفعه المستثمرون في النهاية سيتوافق مع الجوهر والأساسيات الحقيقية لما يمكن أن يقدمه الذكاء الاصطناعي في الاقتصاد الفعلي وفي عالم الأعمال”.
خمسة. الطرح العام قد يختبر مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي
تنفق كل من “Anthropic” و”OpenAI” و”xAI” مبالغ ضخمة ولم تُثبِت بعد قدرتها على تحقيق أرباح مستدامة، وهو ما يغذي المخاوف من احتمال تشكّل فقاعة في مجال الذكاء الاصطناعي.
وبالنسبة لتلك المخاوف، يقول لو، الذي عاش موجة طروحات “الدوت كوم” أثناء عمله في شركة الإنترنت “VerticalNet” في مطلع هذا القرن، إن هناك أدلة من المنتجات الحالية لهذه الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي تُظهر أنها تسير على مسار لا يقود فقط إلى تحقيق الأرباح بل أيضا إلى تطوير “الذكاء الاصطناعي العام” “AGI”، وهي تقنية تنجز العمل بمستوى يماثل البشر أو يتفوق عليهم.
وأضاف: “هناك بعض المشككين في مستوى الطلب. أؤمن تماما بأن الطلب موجود وسينمو”. وتابع: “أعتقد أن هذه الجولة التمويلية قد تكون هي العامل الذي يمكّننا من إكمال المراحل الأخيرة نحو “AGI””.