وكالات: انخفضت أسهم شركات الطيران الأوروبية الكبرى يوم الاثنين مع ارتفاع أسعار النفط ومخاوف تكاليف الوقود التي أثقلت على القطاع، حيث يقيّم المستثمرون تأثير ارتفاع أسعار وقود الطائرات على الأرباح.
انخفضت أسهم Lufthansa وAir France-KLM وeasyJet وInternational Consolidated Airlines Group (IAG) وWizz Air وNorwegian Air Shuttle ASA وRyanair Holdings بنسبة تراوحت بين 2.4% و5.8% عند الساعة 12:46 (بتوقيت السعودية)، مع ارتفاع أسعار النفط الخام وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
يُعد الوقود عادةً من أكبر التكاليف بالنسبة لشركات الطيران، حيث يمثل حوالي 20-30% من نفقات التشغيل، مما يجعل القطاع حساساً بشكل خاص للتقلبات في أسواق الطاقة.
قال محللون في Morgan Stanley إن المخاطر الرئيسية لشركات الطيران لا تتمثل فقط في ارتفاع أسعار النفط الخام، بل في اتساع الفجوة بين معايير النفط الخام وأسعار وقود الطائرات.
قال محللو Morgan Stanley في مذكرة: “اتسع فارق التكرير (فجوة السعر بين النفط الخام/زيت الغاز ووقود الطائرات) بشكل حاد مؤخراً”، محذرين من أن بعض شركات الطيران قد تظل معرضة لارتفاع تكاليف وقود الطائرات على الرغم من التحوطات القائمة.
تستخدم شركات الطيران عادةً برامج التحوط لتثبيت أسعار الوقود وتقليل التعرض للتقلبات. ومع ذلك، قال Morgan Stanley إن استراتيجيات التحوط تختلف بشكل كبير عبر القطاع.
تميل شركات الطيران الأوروبية منخفضة التكلفة مثل easyJet وWizz Air إلى التحوط مباشرة ضد وقود الطائرات، مما يوفر حماية أفضل ضد تقلبات الأسعار الأخيرة. في المقابل، تتحوط العديد من “الناقلات الوطنية” التقليدية ضد خام برنت أو زيت الغاز وتضيف تحوطات وقود الطائرات قرب مواعيد المغادرة. قد يترك هذا الهيكل بعض شركات الطيران أكثر عرضة إذا ظلت أسعار وقود الطائرات مرتفعة.
سلط Morgan Stanley الضوء على Lufthansa باعتبارها معرضة بشكل خاص في حالة ارتفاع أسعار الوقود لفترة طويلة، مشيراً إلى أنه إذا ظلت أسعار وقود الطائرات مرتفعة، فقد ترتفع فاتورة الوقود لشركة الطيران بأكثر من 35%، مما قد يؤدي إلى تآكل ما يصل إلى 88% من أرباحها التشغيلية المتوقعة لعام 2026 في أسوأ السيناريوهات.
قالت شركة الوساطة إن هذا السيناريو يمثل حالة ضغط بدلاً من توقعاتها الأساسية، مضيفة أن شركات الطيران عادة ما تعوض جزءاً من ارتفاع تكاليف الوقود من خلال رفع أسعار التذاكر.
قال Morgan Stanley إن IAG تبدو في وضع أفضل نسبياً من نظيراتها بسبب هوامش ربح أقوى وتعرض أقل لتقلبات فارق تكرير وقود الطائرات.
ومع ذلك، لا يزال عدم اليقين بشأن أسعار الوقود والتوترات الجيوسياسية يثقل على معنويات المستثمرين عبر قطاع شركات الطيران الأوروبية.