وكالات: أصدرت وولف ريسيرش نماذج اندماج لتوليفات محتملة لشركات الطيران بعد تقارير تفيد بأن الرئيس التنفيذي لشركة يونايتد إيرلاينز سكوت كيربي ناقش اندماج يونايتد مع American Airlines مع الرئيس ترامب في فبراير.
تتداول يونايتد حالياً بنسبة سعر إلى ربحية 9.3 مع قيمة سوقية تبلغ 30,850.00 مليون دولار.
بنت شركة الأبحاث نماذج لأربع توليفات محتملة: يونايتد مع American Airlines، دلتا إيرلينز مع ألاسكا إير، يونايتد مع جيت بلو، وساوث ويست مع جيت بلو.
وأتاحت الشركة النماذج للعملاء مع افتراضات قابلة للتخصيص لسعر الشراء ومزيج الديون وحقوق الملكية وأوجه التآزر.
تقدر وولف أن اندماج يونايتد مع American Airlines يمكن أن يولد زيادة في ربحية السهم بنسبة 35% تقريباً ليونايتد بافتراض تحقيق تآزر بنسبة 3% مقارنة بالإيرادات المجمعة، أو أكثر من 50% زيادة عند تحقيق تآزر بنسبة 4%.
وأشارت الشركة إلى أن عمليات اندماج شركات الطيران السابقة استهدفت تآزراً يتراوح من 3% إلى 6% من إجمالي الإيرادات المجمعة.
وفقاً لتحليل InvestingPro، تبدو يونايتد حالياً مبالغ في قيمتها بناءً على تقديرات القيمة العادلة، حيث قام 13 محللاً مؤخراً بمراجعة الأرباح نحو الانخفاض.
للحصول على رؤى أعمق، تعد يونايتد من بين أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير الأبحاث الشاملة من Pro Research Reports.
يمكن أن ينتج عن توليفة دلتا إيرلينز مع ألاسكا إير زيادة في ربحية السهم بنسبة 30% تقريباً لدلتا، وفقاً لنماذج الشركة.
وقالت وولف إنها ترى إمكانية محدودة لزيادة ربحية السهم لكل من يونايتد أو ساوث ويست في حالة اندماج مع جيت بلو.
وقالت الشركة إن اندماج يونايتد مع American Airlines سيواجه معارضة جدية ومن المحتمل أن يتطلب تنازلات كبيرة، واصفة الموافقة بأنها غير محتملة في ظل معظم الإدارات.
أشار وزير النقل دافي إلى انفتاح محتمل على عمليات اندماج شركات الطيران الأسبوع الماضي، بينما ذكرت دلتا في مكالمة أرباح الربع الأول أن ارتفاع أسعار الوقود تاريخياً أدى إلى توحيد شركات الطيران.
في تطورات أخرى حديثة، تواجه يونايتد إيرلاينز تدقيقاً من السيناتور ريتشارد بلومنثال بشأن استحواذ محتمل على American Airlines.
وأعرب السيناتور عن مخاوفه بشأن التأثير على المستهلكين، مسلطاً الضوء على الإحباط القائم من ارتفاع أسعار التذاكر والرسوم الإضافية.
في هذه الأثناء، أعلن البيت الأبيض أنه ليس لديه موقف بشأن الاندماج المقترح، تاركاً القرار للقطاع الخاص دون أي تدخل من الرئيس دونالد ترامب أو إدارته.
بالإضافة إلى ذلك، أجرت يونايتد إيرلاينز تخفيضاً كبيراً بمقدار 1.2 نقطة مئوية في جدول الربع الثاني استجابة لضغوط أسعار الوقود، كما أفادت TD Cowen.
وأشارت الشركة أيضاً إلى أن دلتا إيرلينز تظل السهم الأكثر دفاعية بين شركات النقل الأمريكية وسط تخفيضات السعة هذه.
في تطور ذي صلة، ارتفعت أسهم شركات الطيران الأمريكية الكبرى، بما في ذلك يونايتد إيرلاينز، بعد انخفاض أسعار النفط عقب اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران.
أدى وقف إطلاق النار هذا إلى إعادة فتح مضيق هرمز، مما أثر بشكل إيجابي على أسهم شركات الطيران.