إنفيديا قبل النتائج.. ما الذي يراقبه المستثمرون؟

تتجه أنظار الأسواق إلى نتائج شركة إنفيديا المرتقبة، في وقت سجل فيه السهم سبع جلسات متتالية من التراجع، وهي أطول سلسلة خسائر للشركة منذ عام 2022، بحسب وكال بلومبرغ نيوز.

ورغم استمرار هيمنة الشركة على سوق رقائق الذكاء الاصطناعي، فإن المستثمرين باتوا أكثر حذراً مع تصاعد المنافسة وارتفاع التوقعات.

لماذا تتراجع أسهم إنفيديا؟

رغم الضغوط الأخيرة على السهم، لا تزال المؤشرات المالية للشركة قوية.

1. الإيرادات تواصل النمو

يتوقع المحللون أن تكون إيرادات إنفيديا قد اقتربت من 92 مليار دولار خلال الربع الماضي، أي ما يقارب ضعف مستويات العام السابق، وهو رقم يفوق الإيرادات السنوية لكثير من المنافسين في القطاع.

2. المنافسة تشتد

بدأت شركات ناشئة ومتخصصة في تطوير رقائق الذكاء الاصطناعي باقتطاع حصص أكبر من السوق، بينما تعمل شركات كبرى مثل أوبن إيه آي وبرودكوم على تطوير معالجاتها الخاصة، ما يهدد احتكار إنفيديا النسبي لهذه السوق.

3. أداء السهم أقل من القطاع

ورغم صعود سهم إنفيديا بنحو 15 بالمئة منذ بداية 2026، فإن مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات قفز بنحو 66 بالمئة خلال الفترة نفسها، ما يعني أن الشركة باتت متأخرة عن متوسط أداء القطاع.

4. التقييم يعكس الحذر

بحسب محلل الأسواق في بلومبرغ نيوز، سيباستيان بويد، فإن مضاعف الربحية المستقبلي لسهم إنفيديا بات قريباً من متوسط مؤشر S&P 500، وهو ما يشير إلى أن المستثمرين لا يتوقعون نمواً استثنائياً في الأرباح خلال السنوات المقبلة مقارنة بالسوق الأوسع.

5. فرصة استثمارية؟

في المقابل، لا يزال بعض المحللين متفائلين. فقد وصف بنك أوف أميركا السهم مؤخراً بأنه “فرصة جذابة”، معتبراً أنه يتداول بخصم قد يصل إلى 50 بالمئة عن قيمته العادلة، وحدد سعراً مستهدفاً عند 350 دولاراً للسهم.

6. زيادات مرتقبة في الأسعار

تواجه شركات التكنولوجيا والعملاء الكبار لإنفيديا أيضاً احتمالات ارتفاع أسعار منتجات الذكاء الاصطناعي، بعدما أُبلغ بعض العملاء بزيادات سعرية تتجاوز 15 بالمئة على بعض المنتجات والخدمات المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

7. لاعب محوري في اقتصاد الذكاء الاصطناعي

ورغم تراجع السهم، لا تزال إنفيديا تحتفظ بمكانة مركزية في القطاع. فمع توسع الشركة في المساعدة على ترتيب تمويلات ضخمة لمشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بات بعض المراقبين يطلقون عليها لقب “البنك المركزي للذكاء الاصطناعي” نظراً لدورها المحوري في توفير الرقائق والتمويل اللازمين لنمو الصناعة.

ما الذي يراقبه المستثمرون؟

يركز المستثمرون حالياً على ثلاثة عوامل رئيسية:

• قدرة الشركة على الحفاظ على معدلات النمو القياسية.
• تأثير المنافسة المتزايدة من الشركات الناشئة والعملاء الذين يطورون رقائقهم الخاصة.
• أي مؤشرات على استمرار الطلب القوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي خلال 2027.

ورغم موجة التراجع الأخيرة، لا تزال إنفيديا تعد اللاعب الأكثر تأثيراً في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي، ما يجعل نتائجها المالية المقبلة اختباراً مهماً لاتجاه القطاع بأكمله.